近日，恒泰集团首单CMBS（中信建投-元联-中联-恒泰商置资产支持专项计划）成功发行，也成为苏州工业园区首家发行CMBS的国有企业。

中信建投-元联-中联-恒泰商置资产支持专项计划，以苏州W酒店和盛捷白塘金融港服务公寓为底层资产。该计划发行规模15.01亿元，优先档AAA评级，期限18年，发行利率4.0%，发行利率创2021年以来酒店类CMBS新低。‍作为此次债券底层资产，苏州W酒店和盛捷白塘金融港服务公寓自开业以来，一直保持较高的出租率和收益水平，为CMBS产品现金流稳定性和持续性提供了有力保障。

恒泰集团作为园区国企探索CMBS之路的先行者，具有良好的资本运作能力、资产盘活能力和金融创新能力。近年来，恒泰集团坚持“资产经营+资本运作”双轮驱动，充分挖掘存量资产优势和转型升级空间，最大化发挥存量资产价值，以“资产盘活”持续提升企业发展活力和内在动力。2019年6月，恒泰集团成功发行了重组后首单REITs产品，发行总规模12亿元，票面利率4.3%，低于五年期贷款利率60BP，创5年期REITs产品历史最低纪录。去年，集团首次主体信用通过AA+评级。现阶段，集团正推进REITs（二期）、中票（一、二期）各项发行工作。

随着资产证券化步伐的持续迈进，恒泰集团依托良好信用和经营能力，受到了资本市场的高度认可。近年，恒泰集团在直接融资方面捷报频传、硕果累累，资产负债结构得到持续优化，并为企业发展提供了长期资金支持。同时，通过对标对表，集团也实现了资产运营品质、项目租金水平的进一步提升，最大化开拓了资产稳健增值的空间，有效保证了国有资产的保值增值。

CMBS 商业地产抵押贷款支持证券（Commercial Mortgage Backed Securities），是指以单个或多个商业物业（写字楼、酒店、会议中心、商业服务经营场所等）的抵押贷款组合包装而构成的基础资产，通过结构化设计以相关地产未来收入（如租金、物业费、商业管理费等）为主要偿债本息来源的资产支持证券产品。CMBS作为更具实操性、复制性、标准化的证券化产品，是目前商业地产证券化的最有效的形式之一。